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벤처투자의 논리와 투자계약 조항: 사전동의권, 풋옵션, 연대보증VC는 7년 안팎의 펀드 수명과 LP에 대한 의무 안에서 움직인다. 그래서 돈이 급한 회사일수록 투자받기 어렵고, 모든 사업에 VC가 맞지도 않는다. 투자계약에서 창업자가 확인할 조항(사전동의권, 주식매수청구권, 상환권, 리픽싱, 연대보증·위약벌)과 2026년 표준계약서 개정, 자기주식 소각 의무, K-GAAP·K-IFRS 차이, 매각 준비를 정리한다.
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투자자가 보는 IR 자료: 시장·비즈니스 모델·숫자스타트업이 기관 투자를 받을 때 거치는 실사에서 투자자가 듣고 싶은 것. 회사 소개보다 시장(TAM)과 성장, 좁혀 말한 비즈니스 모델, 경영진이 보는 지표와 숫자로 표현한 고객, 유닛 이코노믹스와 성장 요인을 쪼갠 브리지 분석, 고정비·변동비와 재무 계획, 약점의 솔직한 공개, ESG를 숫자로 설명하는 법을 정리한다.
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금리·환율·물가의 연결: 금리차, 3고, 중앙은행의 딜레마한미 금리차와 자금 흐름이 원/달러 환율을 움직이고, 달러로 사는 에너지 값(유가 × 환율)이 물가를 밀어 올리며, 중앙은행은 물가·환율·채권금리 사이에서 기준금리를 고른다. 3고, 스태그플레이션, 기대 인플레이션과 중앙은행 독립성, 리플레이션, 성장주가 금리에 약한 이유를 정리한다.
Life & Learning
자산 가격의 형성: 요구수익률, 멀티플, 성장자산 가격은 수익을 요구수익률로 나눈 값이다. 요구수익률은 무위험수익률에 위험 프리미엄을 더해 정해지므로 금리가 오르면 가격이 내리고, 금리가 내리면 가격이 오른다. 금리는 단기 가격을 크게 흔들지만 중립금리 주변을 오가므로, 장기 가격은 결국 수익의 성장이 결정한다.
Life & Learning
전세와 한국 주택 가격한국 주택의 매매가는 수익률이 아니라 전세가에 붙어 움직인다. 전세가는 입주물량과 전세자금대출 금리가 정하고, 전월세전환율은 대출금리로 수렴한다. 전세가율과 전월세전환율로 주택 수익률과 금리 위험선을 계산할 수 있다.